Sai do Papel lanza su cuarto fondo de venture capital con US$3.7 millones bajo gestión

Sai do Papel anunció el lanzamiento de su cuarto fondo de venture capital, con el que alcanza R$20 millones (US$3.7 millones) bajo gestión. La firma brasileña, que además opera un hub de innovación en Río de Janeiro, incorporó un modelo de inversión que combina equity y venture debt con el objetivo de ofrecer mayor liquidez a los inversionistas y acompañar el crecimiento de startups en etapas más avanzadas.

La nueva estrategia responde a la evolución de la gestora desde el lanzamiento de su primer vehículo en 2017 y busca fortalecer la sostenibilidad financiera tanto del fondo como de las empresas de su portafolio.

Un nuevo modelo que combina equity y venture debt

Carlos Junior, CEO de Sai do Papel y cofundador de Rio Innovation Week (RIW), explicó que el cuarto fondo marca un cambio en la tesis de inversión de la firma.

Según el ejecutivo, la incorporación de estructuras de venture debt permitirá complementar las inversiones tradicionales en equity con instrumentos que ofrezcan mayor flexibilidad tanto para inversionistas como para emprendedores.

"Nuestra tesis es multisectorial, pero el emprendedor debe estar de acuerdo con este modelo, que funciona como una especie de venture debt con un kicker", señaló Carlos Junior.

La estructura diseñada por la firma contempla un préstamo convertible con una rentabilidad superior al CDI, pero inferior a la ofrecida por el crédito bancario tradicional. Además, incluye la posibilidad de rescatar el capital desde el primer año para los inversionistas.

Para las startups, la propuesta considera períodos de gracia de entre uno y cinco años, costos financieros inferiores a los del mercado y la ausencia de garantías reales, diferenciándose así de los esquemas convencionales de financiamiento.

La experiencia del portafolio impulsó el cambio de estrategia

La decisión de adoptar un modelo mixto surge tras analizar el desempeño de las inversiones realizadas desde la creación del primer fondo en 2017, que inició con R$2 millones (US$370,000).

Desde entonces, Sai do Papel ha invertido en casi 30 startups. De acuerdo con Carlos Junior, menos del 10% de las empresas del portafolio registraron pérdidas totales (write-offs), aunque aproximadamente la mitad no generó retornos relevantes para el fondo debido a que crecieron sin convertirse en objetivos atractivos para adquisiciones ni distribuir dividendos.

Como resultado de ese aprendizaje, la firma decidió enfocar sus nuevas inversiones en compañías que ya cuentan con validación comercial.

"Hoy invertimos en empresas que ya facturan entre R$1 millón (US$185,000) y R$2 millones (US$370,000) al año y crecen entre un 50% y un 100% anual. El capital que aportamos está destinado a escalar el negocio, no a validarlo", afirmó el CEO.

Una tesis multisectorial con espacio para club deals

Aunque la estrategia de inversión es multisectorial, Sai do Papel también mantiene un enfoque abierto hacia empresas de economía real, además de startups tecnológicas.

Entre las compañías que forman parte de su portafolio se encuentra Kuba, fabricante brasileño de audífonos.

Para aquellas startups que no encajan completamente dentro de la tesis del fondo, pero representan oportunidades atractivas, la gestora también puede estructurar inversiones mediante club deals.

Carlos Junior explicó que, mientras las inversiones realizadas directamente por el fondo utilizan contratos definidos por la gestora, los club deals se estructuran bajo los términos establecidos por la propia startup.

Arca Hub inaugura una nueva sede en Río de Janeiro

Además de su actividad como inversionista, Sai do Papel opera Arca Hub, uno de los principales espacios dedicados al emprendimiento en Río de Janeiro.

Recientemente, el hub trasladó sus operaciones a una nueva sede ubicada en Copacabana, dentro del Shopping Cassino Atlântico.

Las nuevas instalaciones cuentan con 700 metros cuadrados, más de 70 estaciones de trabajo, salas de reuniones y un espacio para eventos que duplica el tamaño de la sede anterior.

Con esta expansión, la compañía continúa fortaleciendo su presencia dentro del ecosistema de innovación brasileño, combinando su actividad como inversionista con espacios destinados a impulsar el emprendimiento y el desarrollo de nuevos negocios.